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第一上海发研报指，远大医药(00512)上半年公司实现营收59.9亿港元，同比增长14.9%。公司毛利率上升2.1个百分点至64.6%。研发投入为5.0亿港元，其中计入损益表管理费用的公司研发开支同比增加40.8%至3.6亿港元。公司归母净利润同比上升44.9%至10.3亿港元，如不计算对Telix投资的公允价值变动收益约2.3亿港元以及一次性的行政罚款约3.2亿港元，则公司调整后归母利润同比增长3.1%至11.2亿港币，调整后净利率同比下降2.2个百分点至18.8%。

该行指，公司借助成熟药品、氨基酸类产品和原料药提供稳定的现金流，积极通过BD进行创新管线转型，已初具成效，未来预计BD方向将偏向成熟项目。我们采用DCF模型核算产品管线价值，假设wacc12%，永续增长0%，给予公司估值，得出目标价6.8港元(原7.7港元)，对应2023年12.8倍市盈率，较现价有58.5%上升空间，维持买入评级。